현대글로비스를 왜 사야 하는가 ? ① - 현대차 그룹의 지배구조 개편과 정의선 수석부회장

현대글로비스를 왜 사야 하는가? ① - 현대차 그룹의 지배구조 개편과 정의선 수석부회장

정의선 현대자동차 그룹 총괄 수석부회장이 공정경제3법(공정거래법·상법·금융그룹감독법)의 국회 통과와 함께 지배구조 변경에 속도를 내야 하는 상황에 놓였습니다.

 

공정경제3법은 공정거래법 개정안과 상법 개정안, 금융그룹 감독법제정안을 뜻하는데 현대차 그룹은 특히 공정거래법 개정에 따라 지배구조가 큰 영향을 받을 수 있습니다.

공정거래법 개정안은 사익편취 규제, 이른바 일감 몰아주기 규제를 총수 일가가 지분 20% 이상 보유한 상장 계열사에 적용하는 내용을 담고 있습니다. 현재 공정거래법은 상장사라면 총수 일가 지분이 30%를 넘을 때만 규제대상으로 삼습니다.

공정거래법 개정안이 통과되면 정 수석부회장이 최대주주로 있는 현대글로비스가 또다시 일감 몰아주기 논란에 휘말릴 수 있습니다.

 

현대글로비스는현대차 그룹의 물류 물량을 몰아 받아성장했다는 시선을 받고 있는데 정 수석부회장과 정몽구 회장은 함께 현재 현대글로비스 지분을 29.99% 보유하고 있습니다.

정 수석부회장과 정 회장은 2014년말만 해도 40% 넘게 보유하고 있던 지분을 사익편취 규제에 따라 2015년 29.99%로 줄였습니다. 공정거래법 개정안이 통과되면 규제 대상에서 벗어나기 위해 또다시 10%의 지분을 처분할 가능성이 있는 셈입니다.

시장에서는 정 수석부회장이 보유한 현대글로비스 지분이 지배구조 변경을 통한 경영권 승계 과정에서 유용하게 쓰일 것으로 봅니다.

공정거래법 개정안 통과에 따라 정 수석부회장이 현대글로비스 지분을 추가로 매각해야 하는 상황에 놓이면 이를 시작으로 지배구조 변경에 속도를 낼 수 있는 셈입니다.

현대글로비스 지분 10%(375만 주)의 가치는 2020년 10월 8일 종가 15만2500원 기준 5719억 원에 이르러 적지 않은 규모입니다.

 

현대차 그룹은 현대모비스가 현대자동차를, 현대자동차가 기아자동차를, 기아자동차가 현대모비스를 지배하는 순환출자 구조로 이루어져 있습니다. 그렇기 때문에 지배구조의 최상단에 위치한 현대모비스의 주식을 최대한 많이 보유하여야 안정적으로 현대자동차 그룹을 지배할 수 있습니다. 

 

현재는 정몽구 회장의 지분이 7.13%이고, 정의선 부회장의 지분이 0.32%에 불과하여 정몽구 회장님이 돌아가시게 된다면 정의선 부회장은 상속세로 인해, 안정적으로 현대모비스의 지분을 확보하지 못하게 됩니다.

 

여기서 중요한 점은 현재 현대차 그룹의 실세인 정의선 부회장이 현대차 그룹을 이끌어가려면 현대모비스의 지분을 확보하여야 하고, 정의선 부회장이 지분을 가장 많이 가지고 있는 현대글로비스에 주목하여야 한다는 점입니다.

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